信托配资与专业配资模式区别

信托配资和股票配资是一回事吗？伞形信托和HOMS分仓系统有什么区别？这篇文章把信托配资和专业配资的模式差异讲清楚。

信托配资和股票配资，很多人分不清，以为是一回事。实际上，信托配资和股票配资是两条完全不同的线，运作主体、资金结构、杠杆水平、风控方式都不一样。

信托配资是什么

信托配资主要指结构化信托和伞形信托。伞形信托是一种结构化证券投资产品，由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作，为证券二级市场的投资者提供投融资服务。具体操作是：用银行理财资金借道信托产品，通过配资、融资等方式增加杠杆后投资于股市。在一个信托通道下设立多个小的交易子单元，通常一个母账户可以拆分为20个左右的虚拟账户，由银行发行理财产品认购信托计划优先级受益权，其他客户认购劣后受益权。

伞形信托针对的劣后级主要是自然人大户、机构客户和一些集团旗下的财务公司。投资门槛通常为300万元，单一伞形信托的总规模已经提高至3000万甚至1个亿。门槛很高，不是普通散户能碰的。

专业配资是什么

专业配资指的是通过互联网平台或配资公司进行的融资炒股操作。主体为互联网平台、配资公司、券商和散户，杠杆普遍在1:4到1:5之间，总融资成本在13%到20%。

专业配资用HOMS系统等分仓软件进行系统分仓，将主账户拆分成多个子账户，每个用户在自己的子账户里操作。门槛极低，几百块甚至几十块就能入场。

两种模式的核心区别

区别一：参与主体不同

信托配资参与的是信托公司、银行、证券公司，都是持牌金融机构。优先级资金主要来自银行理财产品，劣后资金来自高净值客户和机构投资者。专业配资参与的是互联网平台、配资公司、散户，没有持牌金融机构，民间色彩浓厚。

区别二：资金成本不同

信托配资的总成本在10%左右。优先级资金成本在6%到8%左右，劣后资金成本更高一些。专业配资的总融资成本在13%到20%之间。利息和手续费的差距，直接反映在资金使用的总成本上。

区别三：杠杆水平不同

信托配资的杠杆一般在1:2到1:3之间，相对保守。以某券商发布的一款产品为例，1:2融资比例，预警线为90%，止损线为85%。专业配资的杠杆在1:4到1:5之间，部分平台甚至更高。预警线多设在110%至113%，止损线设在104%至108%的水平。专业配资的杠杆更高，预警和平仓线也设置得更紧。

区别四：监管状态不同

信托配资处于金融机构监管体系之内，信托公司和银行都受银保监会监管，虽然伞形信托后来被监管叫停，但整体上有机构背书。专业配资基本处于灰色地带，不受直接监管，用户权益很难得到保障。

区别五：投资范围不同

伞形信托的投资范围非常灵活。相比于融资融券只能买标的证券，伞形信托可投资于证券、场内封闭式基金、债券，投资标的不仅包括主板、中小板和创业板，甚至对ST板也可投资。专业配资对投资范围的限制取决于平台自己。大部分平台会禁止ST股、科创板股票、新股等高风险品种，限制比伞形信托更严。

两种模式的适用人群

信托配资适合资金量在300万以上的高净值个人或机构客户，做长线布局，承受较大资金规模但杠杆相对保守。专业配资适合资金量小、想做短线波段操作的人，门槛低、操作灵活，但资金成本和风险都更高。

关于专业配资的资金安全，可以参考之前那篇文章【专业配资平台资金安全吗？】。关于正规券商融资和配资的对比，下一篇文章专门讲。